【宝鸡】从政府工作报告看今年金融形势

2017年政府工作报告中提到，2017年 GDP目标下调到6.5%左右， CPI目标维持3%左右， M2目标下调至12%左右，财政赤字率维持3%。对此，西部证券宝鸡中山东路证券营业部理财顾问认为，此次 GDP目标下调，是 GDP目标的首次“主动下调”，为加强供给侧结构性改革打开了空间，避免出现被 GDP目标束手束脚的局面。2017年是GDP目标 L型拐点，是底线概念。政府对于财政政策的定调依然是“积极财政政策”，但是具体表述有较大区别，2016年是“积极的财政政策要加大力度”，2017年是“财政政策要更加积极有效”，从总量上来看，财政政策的力度不会进一步增强，这也是财政赤字率仍然维持3%、没有进一步上调的原因。政府工作报告首次明确“稳健中性”基调，在“稳健”的基础上加上“中性”二字，与中央经济工作会议、央行货币政策执行报告的定调一致。

从政府工作报告看，经济增速的弹性将加强，宏观目标体系的建立有利于防风险和推进改革速度；政策立场方面开始转向“控风险”和“抑泡沫”，2017年M2增速从2016年目标的13%左右下调到12%，中性偏紧的货币政策得到进一步确认，我国处在金融周期下半场，为抑制资产泡沫、推进去杠杆和稳汇率，货币政策有缩紧必要，叠加美联储加息加快，对中国货币政策形成制约，未来货币易紧难松，但中国进入加息周期为时尚早。需要注意的是，考虑到美联储未来两周可能加息，中国货币政策面临来自美联储政策压力，市场仍需对未来数月可能出现的流动性收紧做好准备。（王可）

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